12/23 邁向上市之路研討會

如果有機會，你想經營自己的事業嗎？

如果你在經營自己的事業，你想過讓公司上市嗎？

 

提到公司上市，大家難免覺得很遙遠。

只是遙遠還好，更多人認為公司上市就是印股票換鈔票，甚至有炒股的嫌疑。

這樣想也對，如果公司很賺錢，自己賺都來不及，幹嘛要讓別人來分享？

話又說回來，公司要一直賺錢，其實也不容易。

百分之九十以上的公司在設立五年之內倒閉。所以大多數的公司想活下來都辛苦，上市當然更遙不可及！

此外，公司上市就是向市場直接籌資，說是印股票、換鈔票也沒錯。

有的公司為了多撈點錢，上市前業績拼命灌水，上市成功就打回原形，不到半年就破發，跌破承銷價；有的公司上市後本業乏善可陳，每隔幾年就炒作題材拉抬股價，賺錢的門道從賣產品變成賣股票，當然被人詬病。

 

所以上市真的沒有用嗎？

那也不一定。

首先，上市是透過釋出股票對市場直接融資，降低融通成本、充實營運資金，是最直接的好處。

撇開炒作不談，股價高低是由市場對公司未來獲利預期的結果，股東除了將未來的收益提早實現，也能讓早期的投資有變現的可能，若公司沒上市，想賣股也不容易。

就算你不想賣股，若要提高資產價值，公司也必須好好經營。

上市前公司的財務要合法合規、要制定章程與辦法、讓董事會與股東會的功能可以體現，除了節制老闆的權力，也讓公司運作更上軌道；上市後公司要與法人、媒體、主管機關和投資人打交道，除了固定提供財報與開法說，更要對自己的財務目標負責。

試想，公司沒上市之前，但凡投資、業績、財務，是不是都老闆說了算？上市之後雖然一樣有人為操作空間，但透明度提高了，除了對公司形成約束之外，要達成財測目標，公司的行銷、業務乃至產品研發，都要更上軌道才行。

如果上市成功，對公司的品牌與知名度都能有效提升。就算不計股票的收益，對於開發新客戶、新市場，甚至招募員工，都有莫大的效益。

以上所述都還只是上市的基本門檻，如果希望得到市場更高的認同與溢價，那就必須吸引法人與投資市場的注意．現在很多以公司治理、ESG、產業趨勢為主的基金在募集，公司經營的良莠，都會直接影響市場對公司的評價。雖然多了點約束，但只要你公司經營的好，就不愁沒人買單！

退一萬步講，如果公司沒有上市，那老闆怎麼經營都可以；家裡的帳務可以拿來公司報、賺錢也不一定要與股東分享、人事都是你說了算，好像自由度很高，但缺乏外在的約束，公司又怎麼好的起來呢？

 

既然上市那麼好，為什麼有那麼多公司沒上市？是上市真的太困難嗎？

沒錯，先不要說股價高低，對新創或中小型企業來說，要達成上市的門檻就不容易。

首先，上市櫃對資本與獲利有最低的要求，即使你勉強達成，上市後也乏人問津．因為投資人要的是對未來獲利的預期，要滿足市場的預期，就不只是賺錢而已，要持續成長、更要超越市場的預期。

只是公司經營波折難免，不同階段有不同的挑戰，初創時老闆只要衝業績就好，業績有了一定規模，就需要培養人才、訂定制度以穩定公司發展。如果需要市場資金的挹注，自己的財務體質還要先調整，帳務乾淨以後，還要確保資本增加後營收能持續成長，獲利才能不被稀釋。

聽起來不容易，做起來更麻煩！要營收持續成長而獲利不墜，就要思考市場擴張或產品研發的策略；要打新市場、就要有業務導向型人才、要開發新產品，就要提升研發的能力；如果經營規模持續擴大，管理的挑戰又接踵而至，原來營運的系統不管用，更新換代除更要下苦心！

當挑戰接踵而來，既有的人跟不上經營的要求，從外空降又容易引發組織內的衝突；即便拿到投資、人員擴編了、產品開發了，結果銷售不如預期，經營與週轉的壓力又接踵而至，稍一不慎公司就陷入停滯，甚至面臨經營危機，要想穩健擴張都不易，上市當然遙不可及！

 

說到這裡，多少會有種感覺，公司上市實在不容易，甚至跟本不可能？

上市的確不容易，但台灣早有幾千間公司上市成功，所以絕非不可能．如果一間公司一直努力卻無法上市，其實不是因為太困難，是因為不得其門而入！

公司和人一樣，會經過嬰兒期、幼兒期、青春期、成熟期，是有生命的有機體。但公司和人也很不一樣，人的成長軌跡寫在DNA裡，只要活著，時間到了就會發育．最矮的人身長六十公分，最高的人兩米半，即使是最極端的案例，差距不過四倍。但公司卻遠非如此。

有的公司經營上百年，還是一樣規模；有的公司卻能在極短的時間高速擴張，甚至引領產業發展，成為全球市場的領頭羊，兩者之間可是億萬倍的差異！

人如果想出頭，可以靠教育來翻身；但公司上市只能要靠自己努力，對經營者來說，每往前一步都是陌生的領域，經營的問題循環往復，每個階段都要重頭來一遍！如果沒有明確的指引，就算跟上產業大勢而成長、後續的經營也很難一帆風順；即使最終上市成功，也難免蹉跎時間、多繞許多彎路！

對想上市的公司來說，如果能提早知道明確的路徑，就能大幅提升成功的概率；但如果沒有上市過，又哪裡可能早知道！

難道真的沒有更好的辦法？

如果陷入陌生的沙漠裡，要靠你自己走出去，那成功的概率當然低的可憐；但如果跟著一群人一起走，又有有經驗的人領隊，走出沙漠就是大概率事件！

公司上市雖然不容易，但絕對比走出沙漠簡單．如果能有明確的路徑、適合的嚮導、和一群人共同努力，那上市就絕對不會遙不可及！

 

那要怎麼得到明確的指引、和其他有志上市的人一起努力呢？

這就是我想為你做的事。

過去幾年，我都在做企業輔導，企業規模有大有小，有的上市多年、有的還在新創的階段努力．產業各自殊異，遇到的問題也大相徑庭．但一段時間以後，我發現我自己最熟悉、最擅長、也最熱中的領域，就是輔導公司上市．

在做顧問之前，我多次經歷過新創、投資、購併、併購、合資的循環、也曾隻身在世界各地開發市場，組建團隊打造產品，除了業界的歷練，我也是長期的投資人，我代表法人評估過上百間公司，也多次曾代表公司與法人協商投資事宜，投資的領域從新創到上市，對資本市場有實際的參與與觀察．

開始做企業輔導之後，我參與的領域更多了．從網路、軟體、系統整合、金融服務到電子製造，但我發現公司不管差異多大，但凡要上市，遇到的挑戰與困難卻都是類似的。

隨著規模的擴大，公司每上升一個台階都會遇到全新的挑戰，從研發、製造、生產、營銷、財務、人事、資訊，乃至最重要的股權設計與利益分配，公司每上一個量級，挑戰都截然不同．小公司的經驗無法在大公司沿用，成長的勢頭早晚都會遇到瓶頸而難以為繼。

 

當然，就像迷失在沙漠裡，如果僅靠自己摸索，本來就難走出生天，但在有經驗的嚮導帶領之下，就完全不一樣了！

這正是我想為你做的事！

正如前面所說，善用自己的經驗輔導公司上市，是我最愛做的事，我也投資我輔導的公司，一起分享成長的果實，這也是對我實力最好的證明！

看著財富持續創造、持續積累、還能讓更多人受惠，誰不愛？如果可以，我希望我有更多的時間，協助更多企業一起實現彼此的志願．只可惜每個人的時間都是有限的，現在我每週一到週五都在不同的公司，每週都要主持跨國會議和往返台北新竹，要再勻出更多時間也不容易。

為了解決這個問題，我已經將我過去的經驗製作成一個完整的框架，再用一天的時間，將輔導的心得完整分享出來，與框架一起交付給你！

除了讓有志上市的經營者少走彎路、節省時間、少虧血本、少犯錯誤之外，一旦上市成功，不但再上一個台階、從此進入新的領域、還能幫自己、股東、員工一起創造財富，更能讓企業做大做強，讓更多客戶跟著我們一起受惠！

 

一天的研討會裡，會跟大家分享什麼？

首先要跟大家分享的是，如何排除成長封印：公司上市的三階段

這三階段分別是：從新創到站穩腳跟、從站穩腳跟到奠定基礎、從奠定基礎到做大做強、直到上市成功．

在不同階段中，都要重新設計以下幾個議題：

1. 股權設計：解鎖公司成長限制、合理分配利益，讓更多人與你站在同一陣線，一起打拼．

2. 財務規劃：整帳、股權信託、輔導上市到公開發行．

3. 公司制度：從公司章程到管理辦法，不同階段需要的不同框架

4. 業務管理：從由自己衝業績到分派業績，再從團隊運作擴大到通路或夥伴管理．

5. 研發製造：公司經營是要賣出價值，賣出價值前要做出價值．在不同階段中需要對市場提出不同的價值．

6. 整合行銷：協助大家建構公司的行銷與銷售引擎，讓第一線的反饋引導產品與行銷的走向，再讓行銷的能量轉換成業務的數量，生生不息！

當然，要提升公司的整體效率與生產力，每上一個台階，公司從上到下都要換腦袋才行．如何針對公司現實設計不同的訓練機制，正是我的本行，也是我想跟大家分享的重點。

 

最後，也是最重要的，就是在有序擴張的同時，還要取得市場的信任！

公司上市的過程，其實就是股權稀釋的過程，在這過程中募資、盈轉增、法人投資、員工或特定人認股都跑不掉，但股本不是只擴大就好，股本擴大同時還要維持營收增長，同時保持獲利率不墜，對經營能力最是嚴格的考驗；而如果公司做不出價值，那股東的財富也會隨著股本稀釋而下降，當然無法得到市場的信任！

要有續擴張同時保持盈餘品質，就不能只靠衝業績；反過來說，只要維持資本投資的效率，同時讓行銷與業務充分配合以開拓市場，就能讓股東的財富在股本稀釋的過程中持續增長，在成長的路上讓更多人參與、更多人受惠，最終當然能上市成功！

不只上市成功，還要讓公司做好、做大、做強，符合老闆心中的期望、做到讓老闆驕傲的樣子！

 

朋友啊，讓我問問你，如果有機會讓公司走向上市之路，你願意嗎？

如果在上市的過程中，讓投資你的人、跟著你的人，一起跟著你成長、一起參與財富創造與積累的過程，你願意嗎？

如果有人用一生的心血，將公司上市的路徑幫你整理出來，標明索有該注意的事、提醒所有不該採的坑、還根據你的現狀幫你抓階段的重點，製作成完整的框架交付給你，你願意嗎？

如果在上市以後有機會服務更多人、創造更大的效益，讓更多人因你而受惠，你願意嗎？

如果以上皆是，那我真心想跟你分享我這幾年積累的經驗，總結過往的經驗與教訓，用一天的時間幫你規劃清晰明確、確實可行的上市之路，讓你節省時間、少走彎路、創造財富、得到市場的認同、讓自己一生的努力得以徹底實現！

如果你打算創業、或正在創業的路上；如果你在經營公司，卻覺得上市距離你太遙遠；如果你曾想過讓公司上市，卻不得其門而入，相信我，這場研討會絕對值得你來參與。

我不敢跟你說會值回票價，如果只是值回票價，那太對不起你，只要你有志於經營自己的事業，我相信他會帶給你百倍、千倍以上的收益。

一起把公司做好、做大、做強，一起邁向上市之路吧！